Comprendre L'analyse Technique Dynamique - 4ème Édition - Cahen Philippe

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Résumé :
Les titres et les indices sont devenus volatils. Entre le 31 janvier et le 4 février 2000 Alcatel gagnait 27 %, le 10 novembre 1999 Bouygues gagnait 11,83 % . le CAC 40 perdait 3,14 % le 29 juin 2000 et le NASDAQ fluctuait de plus de 7,8 % durant la séance du 3 août 2000. La volatilité ferait-elle peur ? La réponse semble positive d'après un sondage que nous avons fait. Il est temps de s'attaquer à ce préjugé. Nous allons montrer que la volatilité est un paramètre de marché qui est facilement maîtrisable et que tous les opérateurs, investisseurs comme spéculateurs, peuvent utiliser pour améliorer sensiblement la rentabilité de leurs opérations. Un événement X ou Y fait décaler un cours, à la hausse ou à la baisse. L'amplitude du mouvement qui va suivre sera fonction du niveau de la volatilité. Celle-ci évolue entre une valeur minimale et maximale. Si le décalage du cours débute alors que la volatilité est proche de son niveau minimal, la volatilité peut progresser vers son niveau maximal et entraîner une forte fluctuation des cours. En revanche, si le décalage du cours débute alors que la volatilité est proche de son niveau maximal, la hausse de la volatilité sera limitée et l'amplitude du mouvement sur le cours sera faible. Statistiquement, à partir d'une analyse de cours, la probabilité de prendre position sur un titre qui va fluctuer fortement est de 5 %. En outre, depuis quelques années, les cours sont correctement arbitrés. Ce qui veut dire qu'il sera difficile pour un particulier utilisant l'analyse technique traditionnelle de faire aussi bien qu'un gestionnaire professionnel. En revanche, la volatilité n'est que peu ou mal arbitrée, car rares sont les gestionnaires qui se préoccupent de ce paramètre. En effet, la volatilité n'est pas un facteur lié à des données fondamentales, c'est un paramètre de marchés. Grâce à l'augmentation de la vitesse de propagation de l'information et du nombre croissant d'intervenants sur les marchés, la volatilité des titres et des indices s'est accrue depuis quelques années. Ce phénomène devrait se poursuivre. En raisonnant sur la volatilité avec l'analyse technique dynamique (ATDMF), la probabilité de prendre position sur un titre qui va fluctuer fortement est d'environ 80 %. Aux traditionnels signaux d'achat et de vente nous ajoutons : se tenir à l'écart. Notre approche répondra à vos attentes pour travailler les warrants, prendre position sur l'Euro-Dollar pendant quinze minutes, sur le CAC 40 durant une heure, sur un titre du nouveau marché pendant trois jours, un tracker ou un titre du SRD pour une semaine ou plusieurs mois.

Biographie:
Philippe Cahen (STA . ingénieur CNAM) est responsable de l'analyse technique au Crédit Lyonnais. Il utilise l'analyse technique depuis 1970. Depuis treize ans il intervient dans des séminaires et dans différentes écoles supérieures de commerce. Il est l'auteur de nombreux ouvrages consacrés à l'analyse technique.

Sommaire:
["La gestion d'actifs a connu depuis plus d'une décennie un développement sans précédent, aussi bien du point de vue des volumes d'actifs gérés que de celui des avancées méthodologiques","Cet ouvrage se veut une présentation tant du métier de la gestion d'actifs que des fondements théoriques et des techniques mises en ¿uvre","L'exposé se déroule des concepts de base jusqu'aux évolutions actuelles les plus marquantes de la gestion d'actifs","La première partie introduit les concepts de base des marchés financiers, le rendement et le risque","La deuxième partie traite d'une question fondamentale pour la gestion d'actifs, celle de l'évaluation d'une action ou d'un marché d'actions","La troisième partie, plus avancée, propose une analyse du c¿ur de la gestion quantitative : les modèles factoriels","La cinquième partie, à l'aide des matériaux de la partie précédente et d'autres analyses,\r\ntraite de la prévision des rendements et de l'optimisation des portefeuilles","La sixième partie est consacrée à la gestion de portefeuille internationale","La septième partie a pour objet la mesure de performance en gestion de portefeuille internationale, de plusieurs points de vue différents : l'attribution de la performance, la normalisation internationale en\r\nmatière de présentation de la performance, et la notation des gérants."]