Hedge Funds - Clashinrichs, Ralf

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Résumé :
Inhaltsangabe:Zusammenfassung: Im Fr?hjahr 2000 erreichten der Deutsche Aktienindex (DAX) und der Dow Jones ihre historischen H?chstst?nde. Seit seinem H?chststand bei ?ber 8.000 Punkten hat der DAX bis zu seinem Tiefstand im Fr?hjahr 2003 ?ber 70% an Wert verloren. Aufgrund der Baisse an den internationalen Aktienm?rkten konnte man in den vergangenen Jahren mit traditionellen Aktienfonds nur in seltenen F?llen Geld verdienen. Auch an den Anleihem?rkten sind die Renditen derzeit gering. Die Renditen f?r 10- j?hrige Staatsanleihen aus Deutschland liegen derzeit bei 4,19% und aus den USA bei 4,51%. Aus diesem Grunde ist die Nachfrage nach Anlageformen, die unabh?ngig von der Entwicklung an den Aktien- und Rentenm?rkten Renditen oberhalb der Renditen von Staatsanleihen erzielen, gestiegen. So genannte alternative Investments, zu denen man unter anderem Private Equity, Venture Capital und Hedge Funds z?hlt, scheinen auch im aktuellen Marktumfeld solch zufrieden stellende Renditen zu erwirtschaften. Im Folgenden soll die Anlageform der Hedge Funds dargestellt werden. Aus zwei Gr?nden sollen Hedge Funds in dieser Literaturarbeit n?her untersucht werden. Einerseits ist die Nachfrage nach alternativen Investments stark gestiegen, zweitens m?chte die Bundesregierung mit dem Entwurf zum Investmentmodernisierungsgesetz auch Privatanlegern den Zugang zu Hedge Funds erm?glichen. Zu Beginn soll der Begriff ?Hedge Fund? definiert werden. Diese Definition ist notwendig, da der Begriff oftmals irref?hrend ist. Daran anschlie?end soll ein ?berblick ?ber die Entstehung, Entwicklung und Gr??e des Hedge Fund ?Universums? gegeben werden. Dargestellt werden die wichtigsten Eckpunkte aber auch die gr??ten Krisen und Ausf?lle in der Geschichte der Hedge Funds. Das folgende zweite Kapitel skizziert die verschiedenen Strategien die ein Hedge Fund verfolgen kann. Dieses Kapitel gibt einen ?berblick ?ber die gesamte Breite und Tiefe der Hedge Fund-Industrie. Durch einzelne Beispiele und typische Gesch?fte soll dieser ?berblick vertieft werden. Die Aufgaben und Funktionen eines Dachfonds, eines Fund of Funds, sind Inhalt des dritten Kapitels. Hier soll gekl?rt werden, wie ein Fund of Funds aufgebaut und gemanagt werden muss. Diskutiert wird, wie der erfolgreiche Anlageprozess in einem Fund of Funds aussieht. Wichtige Bestandteile in diesem Zusammenhang sind die qualitative und quantitative Analyse der einzelnen Hedge Funds. Fragen nach dem Nutzen eines Dachfonds [...]...

Sommaire:
Inhaltsangabe:Zusammenfassung: Im Fr?hjahr 2000 erreichten der Deutsche Aktienindex (DAX) und der Dow Jones ihre historischen H?chstst?nde. Seit seinem H?chststand bei ?ber 8.000 Punkten hat der DAX bis zu seinem Tiefstand im Fr?hjahr 2003 ?ber 70% an Wert verloren. Aufgrund der Baisse an den internationalen Aktienm?rkten konnte man in den vergangenen Jahren mit traditionellen Aktienfonds nur in seltenen F?llen Geld verdienen. Auch an den Anleihem?rkten sind die Renditen derzeit gering. Die Renditen f?r 10- j?hrige Staatsanleihen aus Deutschland liegen derzeit bei 4,19% und aus den USA bei 4,51%. Aus diesem Grunde ist die Nachfrage nach Anlageformen, die unabh?ngig von der Entwicklung an den Aktien- und Rentenm?rkten Renditen oberhalb der Renditen von Staatsanleihen erzielen, gestiegen. So genannte alternative Investments, zu denen man unter anderem Private Equity, Venture Capital und Hedge Funds z?hlt, scheinen auch im aktuellen Marktumfeld solch zufrieden stellende Renditen zu erwirtschaften. Im Folgenden soll die Anlageform der Hedge Funds dargestellt werden. Aus zwei Gr?nden sollen Hedge Funds in dieser Literaturarbeit n?her untersucht werden. Einerseits ist die Nachfrage nach alternativen Investments stark gestiegen, zweitens m?chte die Bundesregierung mit dem Entwurf zum Investmentmodernisierungsgesetz auch Privatanlegern den Zugang zu Hedge Funds erm?glichen. Zu Beginn soll der Begriff ?Hedge Fund? definiert werden. Diese Definition ist notwendig, da der Begriff oftmals irref?hrend ist. Daran anschlie?end soll ein ?berblick ?ber die Entstehung, Entwicklung und Gr??e des Hedge Fund ?Universums? gegeben werden. Dargestellt werden die wichtigsten Eckpunkte aber auch die gr??ten Krisen und Ausf?lle in der Geschichte der Hedge Funds. Das folgende zweite Kapitel skizziert die verschiedenen Strategien die ein Hedge Fund verfolgen kann. Dieses Kapitel gibt einen ?berblick ?ber die gesamte Breite und Tiefe der Hedge Fund-Industrie. Durch einzelne Beispiele und typische Gesch?fte soll dieser ?berblick vertieft werden. Die Aufgaben und Funktionen eines Dachfonds, eines Fund of Funds, sind Inhalt des dritten Kapitels. Hier soll gekl?rt werden, wie ein Fund of Funds aufgebaut und gemanagt werden muss. Diskutiert wird, wie der erfolgreiche Anlageprozess in einem Fund of Funds aussieht. Wichtige Bestandteile in diesem Zusammenhang sind die qualitative und quantitative Analyse der einzelnen Hedge Funds. Fragen nach dem Nutzen eines Dachfonds [...]...