Hedgefonds - Uhlig, Michael

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Résumé :
Inhaltsangabe:Einleitung: Hedgefonds erhielten in Deutschland bislang nur wenig sachliche Beachtung. Verantwortlich daf?r waren nicht allein die Unzul?ssigkeit von Auflage und Vertrieb. ?F?r die meisten deutschen Anleger sind sie das Synonym f?r Skandale und hochspekulative Wetten, die die Stabilit?t des globalen Finanzsystems bedrohen.? Zu diesen skandaltr?chtigen Ereignissen z?hlt zweifellos die Spekulation gegen das britische Pfund durch George Soros mit dem Quantum-Fonds aus dem Jahre 1992. Er spekulierte auf eine Abwertung des Pfund Sterling und gewann fast ?ber Nacht 1,4 Milliarden Dollar, wohingegen das Pfund die Kriterien des europ?ischen W?hrungssystems nicht mehr erf?llte und ausscheren musste. Ebenso fand die Krise des Hedgefonds ?Long Term Capital Management? (LTCM) den Weg in die ?ffentliche Diskussion. LTCM verschaffte sich durch die hervorragende Expertise von Teilhabern wie Myron Scholes sowie einer Verdreifachung des eingezahlten Kapitals zwischen 1994 und 1997 nahezu unbeschr?nkte Kreditvolumina. LTCM setzte das geliehene Kapital als Hebel ein, um mit einem eingezahlten Kapital von circa (ca.) 4,3 Mrd. Dollar (Anfang 1998) Investitionen im Wert von ca. 125 Mrd. Dollar zu t?tigen. Haupts?chlich wurden K?ufe von Obligationen und davon abgeleiteten Derivaten vorgenommen. Bedingt durch die Asienkrise 1998 traten bei LTCM Verluste in Milliardenh?he ein, die beinahe eine Weltwirtschaftskrise ausgel?st h?tten, wenn LTCM nicht durch eine Intervention gro?er Banken und Investmenth?user gerettet worden w?re. Da diese spektakul?ren Ereignisse im Wesentlichen den einzigen Kontakt der breiten ?ffentlichkeit mit Hedgefonds darstellten, war deren einseitige Einsch?tzung nahezu zwangsl?ufig. Faktisch handelt es sich bei Hedgefonds um eine zu den traditionellen Anlageklassen weitestgehend unkorrelierte (unabh?ngig von anderen Anlageformen verlaufende) Anlageform mit anderen Chance-/Risiko-Profilen. Gang der Untersuchung: Die Arbeit beansprucht, Teil der aktuellen Diskussion ?ber Hedgefonds zu sein. Sie hat zum Ziel, einen Einblick in das Themengebiet ?Hedgefonds? allgemeiner Natur zu vermitteln sowie speziell die Regulierung von Hedgefonds in Deutschland deskriptiv zu behandeln und an diversen Stellen kritisch zu hinterfragen. Es werden die M?glichkeiten und Grenzen des Investmentgesetzes aufgezeigt. Vorrangig liegt das vierte Kapitel mit den ?? 112 bis 120 InvG im Fokus der Betrachtung. Nicht erst seit der Einf?hrung des Dosenpfands und [...]...