Buyouts - Katzer, Thorben

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Résumé :
Inhaltsangabe:Problemstellung: W?hrend der letzten 20 Jahre konnten sich Buyouts im weltweiten M&A-Markt als eine bedeutende Form der Unternehmens?bernahme etablieren. Innerhalb dieser Zeit wuchs jedoch ebenso der Wettbewerb unter den Finanzinvestoren infolge der potenziell hohen Renditen dramatisch, einerseits hinsichtlich der Akquirierung finanzkr?ftiger Investoren und andererseits im Hinblick auf die relativ knapper werdenden lukrativen Beteiligungsobjekte. Die gegenw?rtig herrschende Meinung sowohl der Praxis als auch der Theorie ist, dass Finanzinvestoren nach neuen Strategien suchen und sich neue F?higkeiten aneignen m?ssten um sich von Konkurrenten zu differenzieren und dadurch komparative Wettbewerbsvorteile zu verschaffen. Hieraus stellt sich zwangsl?ufig die Frage, in welcher Weise Finanzinvestoren bei ihren Beteiligungsfirmen zur Wertgenerierung beitragen. Noch in den 90er Jahren wurden Finanzinvestoren meist ausschlie?lich als Unternehmenspartner mit beratender Funktion angesehen, die nicht in die laufende Gesch?ftst?tigkeit eingreifen. Jedoch finden mittlerweile auch immer mehr Buyouts in technologischen Industrien statt, die zum einen erhebliche Wachstums- und demzufolge Renditepotenziale besitzen und zum anderen aber auch risikoreicher sind und dadurch eine st?rkere Betreuung durch den Finanzinvestor erfordern. Wie bereits oben erw?hnt, hat sich die akademische Literatur bez?glich Buyouts stark vergr??ert. W?hrend sich diese Beitr?ge allerdings haupts?chlich mit den Auswirkungen auf die Beteiligungsfirma befassen, wurde die explizite Rolle der Finanzinvestoren in diesem Zusammenhang bisher kaum beachtet bzw. analysiert. Vor diesem Hintergrund wurde ein Online-Fragebogen erstellt, welcher an die 100 gr??ten Finanzinvestoren nach Anzahl der Transaktionen versandt wurde (Quelle: Mergermarket). Aufgrund der zu geringen R?cklaufquote konnte schlussendlich zwar keine repr?sentative Analyse durchgef?hrt werden, nichtsdestotrotz waren die erhaltenen Antworten als erster Anhaltspunkt von gro?er Bedeutung und manche davon finden sich in der vorliegenden Arbeit wieder, um die theoretischen Kenntnisse zu unterst?tzen. Alles in allem bietet die vorliegende Arbeit einen umfassenden Einblick in die (m?gliche) Rolle des Finanzinvestors bei der Wertgenerierung seiner Beteiligungsfirmen. Die Arbeit ist deshalb vor allem f?r Manager oder Unternehmer geeignet, die einen Buyout als strategische Option erw?gen, da sie ein besseres Verst?ndnis von [...]...