Shareholder Value - Konzept und Fallstudie - Benjamin Schwinge

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Résumé :
Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1.7, Private Fachhochschule f?r Wirtschaft und Technik Vechta-Diepholz-Oldenburg; Abt. Vechta, Sprache: Deutsch, Abstract: Darstellung und Begr?ndung des Schareholder Value Anssatzes nach Rappaport, mit Praxisbeispielen. [...] Maximierung der Eigent?merrendite durch Kurssteigerung und Dividendenaussch?ttung ist in vielen Unternehmensleitlinien die h?chste Priorit?t.1 F?hrungskr?fte haben als vordergr?ndiges Ziel die Steigerung des Unternehmenswertes, Stichwort Value Based Management.2 ?ber die Frage was der Unternehmenswert ist, wie er sich bemisst und wie er gesteuert werden kann herrscht jedoch Uneinigkeit.3 Der Vorstand der Siemens AG hat das Hauptziel: Steigerung des Unternehmenswertes. 4 Die Berechnung erfolgt nach dem Gesch?ftswertbeitrag (GWB), der sich aus dem operativen Ergebnis vermindert um die Kapitalkosten ermittelt.5 Auch E.ON ermittelt auf diese Weise die Wertsteigerung, zieht aber zus?tzlich den Return on Capital employed (ROCE) als Zielgr??e heran.6 Die Wienerberger Ziegelindustrie GmbH st?tzt sich bei der Wertschaffung und Steuerung auf die Kennzahlen Cash Flow Return on Investment (CFROI) und Cash Value Added (CVA).7 Sie richtet sich also nicht nach den klassischen Gewinnkennzahlen, sondern nach Cash Flow Gr??en. Diese Arbeit soll den Shareholder Value Ansatz nach Alfred Rappaport darstellen, die Vorteile verdeutlichen und kritische Aspekte aufzeigen. 1 Vgl. Rappaport, A./ ?bersetzung Klien, W., Shareholder Value, 1995, S. 1. 2 Vgl. Drukarczyk, J./Sch?ler, A., Unternehmensbewertung 2007, S.1. 3 Vgl. Rappaport, A./ ?bersetzung Klien, W., Shareholder Value, 1995, S. 1. 4 Vgl. Siemens AG, Gesch?ftsbericht 2007, S. 38. 5 Vgl. Siemens AG, Gesch?ftsbericht 2007, S. 42. 6 Vgl. E.ON AG, Gesch?ftsbericht, 2007, S.37. 7 Vgl. Wienerberger Ziegelindustrie GmbH, Gesch?ftsbericht, 2007, S.68.